第159章 资本的狂欢（1 / 2）

“三天，五单。”

李军把手里的日程表拍在桌上，像在拍战鼓。

门户—A轮，天书—天使+SAFE，流萤—pre-A；另外两单，一家做在线支付清算，一家做加速。

“你疯了？”财务总监忍不住，“流动性会吃紧。”

“不会。”林杰摊开一张更大的地图，“我们用‘滚雪球’： —门户的广告现金流反哺流萤； —流萤的活跃反哺天书搜索； —天书的查询意图反哺支付与电商； —降低全网成本，放大上述三者的效率。”

“对手会抬价。”李军提醒。

“那就让他们抬。”林杰笑，“设置‘产品里程碑分期+否决权回拨’。他们抬的是价格，我们拿的是控制权。”

媒体蜂拥而至，闪光灯在一场接一场的签约仪式上连成一条光瀑。

“东亚彼得·蒂尔？”有人在标题里这样写。

林杰看着那行字，合上报纸。他知道自己在干什么——不是押注赛马，而是在修轨道。

夜里，他独自一人走在江城的江滩。冷风从江面刮来，吹干了他衣领上的潮气。

“泡沫会来。”他对自己说，“我们不做最大的那根泡。”

第二天，‘盘古’的投资委员会通过了一项内部规则：所有项目禁止使用超过1.5倍杠杆，产品指标达不成，资金自动回收。

“舒服多了。”财务总监松了口气。

“不舒服。”林杰摇头，“但稳。”

——

“门户A轮条款再确认。”法务在会议桌上摊开ter Sheet。

“估值8个亿，现金为主，董事席位一席，重大事项一票否决——包括架构调整、舆论风险、广告黑名单。”

“反摊薄？”

“不接受全额Ratchet，只给里程碑分段的局部保护。”林杰说，“资本要承担市场风险，不能把创始人逼成‘提线木偶’。”

“竞业限制？”

“在‘新闻与资讯’范围内限制，给‘社区’和‘视频’留接口。”

“期权池？”

“扩大到15%，从我们份额里让。”

法务抬眼，确认他的语气不是在开玩笑，迅速记下。

——

“天书的SAFE，不设估值上限？”李军挑眉。

“不上限，给折扣。”林杰看向搜索团队，“你们的关键不是估值，是用户增长。”

“我们给你们两条‘护城河’： —一条是‘算力券’，只要跑得动，你们就不会被卡； —另一条是‘数据接口’，门户与流萤给你们打通，合法合规下共享匿名化意图与关系。”

“那对手来抬价呢？”

“让他们抬。等我们把‘接口权’写进股东协议，他们抬的只是价格。”

——

“流萤pre-A，竞对抛了个‘翻倍估值’。”财务冲进会议室，“而且要‘控制权’。”

“开免战牌。”林杰笑了笑，“拿出我们昨天刚签的‘No-shop’条款，让对方自己撞墙。”

“他们不认呢？”

“那就把他们的‘反稀释’条款贴到墙上，让所有创业者看看谁在做‘吸血鬼’。”